La R&D : un portefeuille d'options financières ?

Deux innovations de la finance, l’Economic Value Added et la théorie des options, peuvent renouveler profondément le dialogue entre les chercheurs, qui préparent les produits d’après-demain, et les financiers qui défendent l’entreprise auprès de ses actionnaires, donc vantent ses produits d’aujourd’hui ou de demain matin pour financer l’avenir. L’EVA, qui favorise la rentabilité immédiate au détriment des investissements de long terme, menace l’allocation de ressources à la recherche. En revanche, voir la recherche non plus comme une charge mais comme la constitution d’un portefeuille d’options permet aux chercheurs de valoriser autrement leur activité auprès des financiers : dans la théorie des options, l’incertitude est source de richesse ; aussi analyser des résultats de recherche comme des options favorise les recherches dont les éventuelles applications industrielles sont à la fois les plus aléatoires et les plus prometteuses.